跟我学波动26

        －－－根据波动结构的盘前规划

市场博弈其实与作战并无本质的不同，既是作战，临战前的兵棋推演是决定成败必不可少的工作。通常一个交易日收盘之后，作为资管方最应该做的工作不是敦促团队成员读报告、写报告，而是应为下一个交易日市场走势作出合理客观的预判。

作上述工作布置的原因在于，对于资管而言，净值是你的生命，投资理念与理想均处于从属地位。因此，对次日市场以及持仓品种的波动框架作出合理预期，并在易出现混沌的关键区作出相应的操作应对策略各仓位配比调整，这些细节很多时间可能成为中短期成败的关键。

盘前规划的顺序首先是市场环境，对各类相互关联的指数波动以及背后的逻辑链应有客观的认识。团队的分析部门对此应该有清晰的认识，而研究部门则提供可能影响各类指数波动的市场外部因素的信息，风控部门则根据复盘得出的结论与操作策略作好仓位比例的风险警示或设置明确的熔断点。

上述的工作目标是净值管理，而关键的要素则是市场波动与交易物价格波动轮廓的预判断。

3月13日收盘之后，恰好有一私募管理者来访。针对当日市场收盘情况，我们对当时的上证波动结构进行分析。下图即为13日时的大致研判：

前级上行推动结构比较清晰，从《观察点－－ 一张图五个角度（28日盘前所发）》一文中，我们通过时间与价格平衡点测算，自2132.63起，一周天22.5天，上证指数在市场于32天处2475士5处，时间价格达到平衡而其上限没有被超越。因此，那是一个上行推动结构的结束点，之后进入性质为阴的调整段。

我们可以注意到2月27日高点下行的第一段a，内部结构为非推动。其后的上行也是非推动。因此，两个整理段为阴－阴－阳（3－3－5段）是一个完整的平台整理结构A。3月13日复盘时，对这段A的结构作出明确的定义。而其后的上行段，于3月8日出现上跳空，但至13日时也能从波动的内部结构观察到它肯定不是一个上行推动。因此，我们对后续的走势有了很清晰的判断：3月7日低点上行非推动，从时间结构看，这个位置形成与前面A相对应的同级B才是最合理的。

但由于3月13日收盘时，市场先生并未给出未来B段何时完成的提示。波动分析体系与波浪不同之处，在于不先于市场作出操作上的动作。因此，这位置只能作预案。合适的预案其实只要用最简单的方法，即趋势线。L1为上趋势线，观察要点是次日市场波动突破该线后是否会将其再度击破。L2为下趋势线，它是B－c段的下方观察参照线。L3则为结构发生变化的熔断点参照线，这是市场波动击破该点时的无条件减仓点。作出上述预案的理由，只要上述条件L2击破，且高点下行呈推动，则其后必然是一级同级C段下行，其目标即是回补3月7日的缺口，并击破3月7日之低点。作为此基本预期，以及短期下行波动幅度。资管的操作策略是回避短期净值缩水风险，而不是强调投资理念木然视之。

14日早盘市场的放量走高，再度留下一上跳空缺口。如此，结构上进入B－c段上行的末段结构中，而下趋势线L2之击破，本身已经提出警示，市场已进入同级C段的下行中，L3熔断点则是作出动作的最后时机。

昨日霸桥烟雨在微博中发言：三跳空加放量，这是在提示满仓哦。。我回复：这位置放量是因有套牢盘出来了，你得看后续的钱是不是够劲。如果不够劲，三跳空放量反而是该小心的。

其实，这么回复是因为上面所说的盘前预案。我昨天后面给这位网友的回复：它就是一B，今天（指13日）创不创新高都是B，只要高点下行推动，击破小趋势线，后面即是同级C。道理上是应该把3.8的缺口封闭掉。然后，后面还有一次上行段。

很多人其实更关心后续的走势，原本这个C如果不是外部因素刺激，应该运行5天左右。而昨天的急跌已经充分释放了短期风险，它的性质与09年7月29日相当。高点下行非推动，此处的C是否会延伸是更值得关注的事。但是，我们考虑到元宵之后进来的杠杆盘成本基本在2350一带，因此，再度下次时，必然还会引起市场多头反击。所以，这个C的时间会相应缩短，大约在一天半左右即应观察低位短周期图表背离以及是否出现上行推动结构的细节。

sulon 2012/3/15 7:33 于北京

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PS：本周六北京东方世家教育培训机构安排在北京科技会馆（西长安大街军博边）一场演讲。18日的课程则是针对交易员的培训。

主要内容：

2012年3月17日公开课《2012年市场波动评估》

1.局势：国际与国内政治经济局势

2.周期：西方与国内经济波动周期

3.市场：证券市场与大宗商品波动评估

4.策略：经济转型期风险防范与应对策略

2012年3月18日专题课《波动原理及分析精要》——波动体系系统培训专场

1.波动法则学习要点

2.波动模型与波动铁律

3.推动结构与波幅特征

4.修正结构分类与波幅特征

5.修正结构中的几种特殊形态

6.正确判断结构性质的要点

7.重要参照线设置

时间：3月17日（周六） 下午14:30—17:30 公开课 免费

  3月18日（周日）全天09:30—17:00  专题培训

查询电话：400-696-0700 　010-66075928 传真：010-66059658

详见：http://www.oagchina.com/Act_detail.asp?id=201202271522414433